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行业新闻

或许你所理解的“数字加密托管”概念都是错的

发布日期:2019-09-07

“加密托管”(custody)这个词是加密资产行业里令人困惑的词汇之一,就像现实世界里装钱的“钱包”在加密世界里却是看不见摸不着的数字地址一样。大多数投资者认为“托管”这个词在加密资产行业里有着传统的普通法律定义里相同的含义:授权保管产权。

可事实并非如此,因为“托管”不仅是投资者安全持有资产的一个组成部分,同时也是新兴监管框架的一个基本方面。更重要的是,加密资产托管概念也增加了构建统一规则的复杂度。

由于解决加密货币市场各种问题的方案越来越多,这让过去不敢涉猎担心安全问题的机构投资者变得越来越放心。不过若是相关的概念没有明确,那么短期内就无法形成一个连贯的框架,整个加密资产的投资也还是笼罩在风险之下的。

“数字加密托管”的定义是什么?

目前要明确的是,“加密托管”这个词并没有其官方定义,因为它不是一个合法的术语。它可以指法律关系,也可以用于暗示持有加密资产。即便在美国各州,似乎也没有一个统一的定义,联邦层面更没有达成一致。

人们总是喜欢按照自己的想法去理解“数字加密托管”意味着什么,他们似乎更同意将“加密托管”的含义看作是“持有”某种东西,而有些官方机构也经常会使用前后不一致的术语。在“1940 年投资顾问法案”(Investment Advisers Act of 1940)的 2003 修正案中,美国证券交易委员会作为负责监管投资资产的官方机构之一,曾尝试给出“托管”一个正式的定义:顾问托管客户资产……是指它直接或间接地持有客户资金、证券、或有权获得其拥有权。但其实这所谓的“定义”仍然没有说明白“托管”到底是什么。不过,通过“持有”这个词可以发现,托管还依赖于两大支柱:“所有权”和“信任”,这也让“加密托管”的概念开始变得复杂起来。
“加密托管”的概念有多复杂

关于这个问题,我们将以“比特币”为例展开讨论。因为比特币不仅在加密资产市场里占据绝对主导地位,而且通常还是大多数投资者进入加密货币市场的“入口”,具有更大的流动性。

众所周知,传统资产的所有权往往就是你在某个计算机上被列为某个资产的所有者,但与你是否拥有存储相关资产的数据库没有关系。然而,比特币却是一种不记名资产,理论上你的“名字”并不会与之对应起来,相反,它与地址相关联,而地址又与“钱包”相关联。另一方面,资产本身既不存在于钱包中,也不在中央存储库中,更不在发行方的账户里,而是在一个去中心化的全球网络:比特币区块链上,它是没有可识别的责任的。

因此,你只需要拥有对应比特币资产的私钥,就拥有了移动对应私钥比特币的专属权,也就是说你“拥有”了比特币,而无需什么所有权名称或证明。所以当你交出了私钥,也就意味着你有效地交出了所有权,托管方就可以平等地访问能够移动比特币的代码,他们拥有的所有权和拥有私钥的你就是一样多的了。那么,“加密托管”在这也就意味着代表你持有一些你自己的东西。