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从IMF的视角看大发体育官网hg622.com如何对数字货币进行分类

发布日期:2019-09-26

摘要:IMF的“Money Tree”。

近日,IMF(国际货币基金组织)发布了一份名为“The Rise of Digital Money”(数字货币的崛起)的论文。

在该论文中,大发体育网官方网IMF意识到,随着支付宝、Libra、M-Pesa、Paxos、稳定币、Swish、WeChat Pay、Zelle、微信等越来越多新型数字货币的出现,数字货币对传统货币的冲击甚至取代已经成为可能。

为此,在论文中,IMF提供了一个概念框架来分类新型数字货币,以便阐释其中的含义并识别潜在的一些风险,为各国央行提供一些政策选择考虑。

以下为该论文数字货币分类选节:

新的数字货币形式

分类——“Money Tree”

我们通过一个简单的概念框架来比较和对比不同的支付方式。我们突出了支付方式的四个属性:类型、价值、支持和技术。下面将讨论这些问题,并在图1中进行说明。

由于其树枝状的结构,我们将其称为“Money Tree”,借用了Bech和Garratt(2017)在货币经济学中植物类比的原始用法。(他们的“金钱之花”是对我们框架的补充。)



定义支付方式的第一个属性是类型—Claim或Object

Claim是一种基于对象的支付方式(现金),只要双方认为该对象是有效的,该事务就立即解决。不需要交换信息。

而Object是根据其他地方现有的价值进行转移。这是使用借记卡的情况。刷卡指示将银行资产的所有权从一个人转移到另一个人。

基于Claim的支付简化了交易,但需要复杂的基础设施。随着文艺复兴时期以Claim为基础的体系的出现,商人们可以方便地携带银行开具的信用证到国外兑换商品,而不用在钱包里携带沉重而危险的金币。如今,大多数支付都是基于Claim的。这些要求确认付款人是他们提出的Claim的合法所有人,查明足够的资金来支持Claim,并要求所有有关方面登记转让。

支付方式的第二个属性是价值

在分类债权时,有关的问题是:以货币赎回债权的价值是固定的还是可变的。

固定价值债权以预先设定的面值为赎回担保,面值以记帐单位表示。对于支付,这一有用的特性允许交易双方很容易地就他们在相关账户单位中交换的Claim的价值达成一致。

例如,以存款的形式向银行提出Claim,比方说,10欧元可以兑换成10欧元面值的票据。这些债权类似债务工具(可能支付利息,也可能不支付利息),可按面值要求赎回。其他类型的债权可以以可变价值兑换成货币,即支持债权的资产的市价。因此,此类债权类似于股票工具,既有上行风险,也有下行风险。

这些相似之处是为了便于说明,但并不一定意味着我们归类为类债务或类股票的付款方式将在法庭上得到承认。在对基于对象的支付方式进行分类时,有关的问题是它们的面额,以国内帐户单位或它们自己的单位。值得一提的是,赎回的概念不适用于Claim的支付方式。